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京源環保回復科創板第三輪問詢,解釋應收賬款、經營活動現金流為負等質疑

時間:2019-11-22 14:41

來源:資本邦

11月19日,資本邦訊,江蘇京源環保股份有限公司(下稱“京源環保”)回復科創板第三輪問詢。

圖片來源:上交所官網

在科創板第三輪問詢中,上交所主要關注京源環保核心技術及核心技術收入、市場地位、生產模式及行業分類、收入確認、股份支付、票據池業務等共計八大問題。

圖片來源:三輪問詢函回復

關于股份支付及華能集團,主要客戶華能集團通過海寧華能間接持有公司0.23%的股份。根據二輪問詢回復中保薦機構及申報會計師的核查意見:公司主要通過客戶拜訪、網絡平臺等渠道獲取項目信息;公司與華能集團報告期內的交易價格公允,與華能集團不存在利益輸送或其他安排。

上交所要求發行人進一步說明與華能集團的合作情況及獲取業務的途徑、與華能集團交易價格的公允性,結合海寧華能入股價格的公允性說明是否存在股份支付。同時就客戶集中度高的風險作重大事項提示。

京源環保回復:公司主要通過參與招投標獲取華能集團的相關業務。公司準備投標文件時,根據掌握的項目信息,初步判斷技術路線并進行總體方案的設計。公司根據方案中初步確定的各類設備和配件的數量、型號、品牌、單價等,結合該項目的技術難易程度、競爭情況并附加一定的毛利進行報價,定價公允。

公司同類產品毛利率水平相近,但同類產品對不同客戶的銷售價格不同,公司同類產品對華能集團下屬不同分、子公司的價格亦不相同,主要原因是:由于不同項目的進出水水質、進水量、出水用途、工藝路線等要求不同,業主對于水處理系統內的通用設備品牌、系統的自動化要求等不同,導致各系統在結構、材質、規格以及設備等方面均存在差異。因此,公司同類產品價格不具有可比性。

2016年、2018年和2019年1-6月,華能集團項目毛利率與公司其他項目毛利率接近,無較大差異。2017年華能集團項目毛利率高于公司其他項目毛利率,主要是當年華能集團項目較少,收入金額合計289.40萬元,其中華能羅源電廠一期2×660MW超超臨界機組工程含煤廢水處理系統設備項目實現收入金額150.84萬元,占公司當年對華能集團銷售收入的比重為52.12%,毛利率為53.55%。該項目應用了公司核心技術工業廢水電子絮凝處理技術,因此毛利率較高,從而使當年華能集團項目整體毛利率提高。該項目合同簽訂時間為2016年7月,早于海寧華能入股時間一年。綜上,公司與華能集團交易價格公允合理。

此外,綜上,股權轉讓的定價主要依據轉讓方與海寧華能的協商結果及公司當時的財務及經營狀況確定,海寧華能入股公司屬于其自主市場化商業行為,入股原因合理,入股價格公允,不存在股份支付的情況。

京源環保稱,截至 2019 年 6 月 30 日,公司應收賬款賬面余額 30,462.90 萬元,根據公司應收賬款結算政策,其中部分款項尚未達到收款節點,部分款項已達到收款節點逾期未收回,主要受客戶內部結算審批流程及資金劃撥時間較長、業主與總包方結算延遲及項目緩建等影響所致。針對節點后逾期未收回的應收賬款,公司安排專門人員與客戶對接,進行催收。報告期內,公司單項金額重大的應收賬款確認標準為金額在 50.00 萬元以上(含)。截至 2019 年 6 月 30 日,報告期各期公司形成的應收賬款未收回款項單筆 50.00 萬元以上(含)的客戶的具體情況,包括未收回金額及占比、期后回款情況、付款能力、經營業績、單項重大測試是否減值、壞賬準備計提情況等。

關于應收票據終止確認,根據問詢回復,公司的票據終止確認方法為:已背書或貼現未到期的票據,對于信用等級較高的銀行承兌的匯票,終止確認應收票據。上交所要求發行人結合對于信用等級較高銀行的具體判斷依據及合理性,說明將已背書或已貼現未到期的票據終止確認是否符合《企業會計準則》相關規定。

京源環保回復:綜上,調整后的公司已背書或已貼現未到期的應收票據終止確認會計處理符合《企業會計準則》的規定。

京源環保進一步表示,報告期內,公司主營業務突出,且保持持續高速增長態勢。2017 年、2018年營業收入分別為 16,604.14 萬元、25,322.18 萬元,分別同比增長 71.68%、52.51%,凈利潤分別為 2,902.11 萬元、1,950.25 萬元,分別同比增長 41.76%、84.58%。公司 2019 年 1-6 月實現收入 11,428.26 萬元,同比增長 37.28%,凈利潤 1,950.25萬元,同比增長 9.95%。報告期內,公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-2,633.10 萬元、-2,792.11 萬元、-2,443.23 萬元和-1,377.97 萬元,持續為負,主要原因為報告期內公司主營業務處于快速增長階段,受公司與上下游結算政策影響,成本產生的現金流出早于收入產生的現金流入,從而使得在此階段內經營活動產生的現金流量凈額為負。報告期內,受公司業務規模快速增長影響,各期末公司應收賬款分別為9,573.51 萬元、17,397.66 萬元、25,836.64 萬元和 28,228.63 萬元,呈增長趨勢;各期末存貨余額分別為 949.59 萬元、255.88 萬元、2,425.04 萬元和 1,349.62 萬元,亦整體呈增長趨勢。報告期各期末,公司貨幣資金余額分別為 2,377.62 萬元、7,931.03 萬元、4,898.75 萬元和 8,210.28 萬元。報告期內,公司流動比率和速動比率均較為穩定,保持在較高水平。公司流動資產占資產總額比重較高,且主要為貨幣資金、應收票據、應收賬款等,流動性好、變現能力強。報告期內,隨著公司業務規模擴大,公司資產負債率總體保持在較低水平。

因此,京源環保稱,報告期內公司經營活動現金流雖然為負,但隨著公司營業收入規模持續增加,業績逐步增長,負數整體呈收窄趨勢,并未出現營運資金不足,進而影響公司業務發展的情況。公司結合行業發展趨勢及 2019 年實際經營情況初步預計 2019 年營業收入約為 28,800.00 萬元至 32,000.00 萬元,同比增長 13.73%至 26.37%。隨著公司業務規模整體增大,營業收入增速放緩。2019 年第四季度,隨著前期在實施項目陸續發貨或完成施工,為當期項目采購產生的現金流出將大幅減少。2019 年 10 月,公司當月應收賬款回款及預收貨款合計 5,471.87 萬元,預計 2019 年第四季度經營性現金流入將明顯高于經營性現金流出。

編輯:趙凡

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